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道瓊才突破 2 萬點創下歷史新高沒多久,就已經有分析師看好,在企業獲利成長下,以標普 500 的收益率來換算,或計在川普的第一任總統任期內,美國道瓊指數就可以看到 3 萬點。

《MarketWatch》Nigam Arora 的專欄文章中指出,川普政策帶來的減稅、放鬆管制和加速經濟成長,都有利於推動公司獲利;但也提醒,美股存有兩大潛在風險 -- 貿易戰爭和美國升息速度過於迅猛。

Arora 用技術面來說明,美股到底有多強勢?從川普去 11 月 8 日當選後,道瓊指數在此期間的零星拉回並未出量;即使在突破歷史新高的當天,日線拉出長紅, 但是成交並未爆出大量,輕鬆就能在新天價之上再創天價。

在這樣量價背離的情況下,有一種說法是投資人持股信心特別強,市場普遍惜售。在美股如此強勁的走勢下,投資人要尋找的美股「聖杯」,就是逢拉回買進具有良好基本面的股票。

標普 500 指數通常以 SPDRS&P 500 的 SPY( (US-SPY) ) 為交易標的,在獲利成長的前提下,目前標普 500 指數的營業收益的共識是每股 133 美元,減稅可以增加 13 美元, 如果國內生產總值的增長加快到 4%,那麼在川普任期末,標普 500 的每股收益可能高達 190 美元。

SPDR S&P500 ETF(SPY) 在川普當選後的走勢。(圖:MarketWatch)若標普 500 的本益比維持在 18-21 之間,那麼 190 美元的每股收益,將可推升標準普爾指數登上 3800 點。

Arora 樂觀預估,再將標普指數 3800 點換算成道瓊指數的相對位置,那麼,到了 2021 年底,道瓊指數將上看 33450 點,儘管期間可能會出現一些拉回的震盪整理。


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